消息面提振
昨日，28个申万一级行业中，有色金属行业指数以1.03%的涨幅领涨两市。成分股中，西部资源涨停，天齐锂业上涨8.06%，中科三环上涨7.04%，铝类股票更是集体反弹，如云铝股份、南山铝业、中国铝业均有不同程度上涨。
据报道，新疆电解铝专项督查方案业已出台，督查活动即将开启。督查时间为6月20日-25日，督查地区为昌吉州及塔城地区，清理整顿范围为2013年5月之后新建的违规项目以及未落实1494号文处理意见的项目。新疆地区目前电解铝建成产能约809万吨，其中约358万吨潜在不合规产能(未报备工信部)料将成为督查重点。
近三个交易日，沪铝期货震荡反弹，主力合约累计涨幅达3.25%或440元/吨，收报13995元/吨。迈科期货分析师指出，新疆布置检查组赴各地检查落实违规产能的消息可能是刺激铝价强劲上涨的原因。不过这只是清理违规产能工作计划按时间推进的一个证明，按此进度，真正停产最快也要到今年四季度。
“除新疆外，全国其他地区的督查活动也有望陆续开启(或已开启)， 督查活动如期进行印证供给侧改革正持续不断推进。”国泰君安证券分析师刘华峰认为，电解铝供给侧改革或即将迈入专项抽查阶段。
有望持续受益
据此前四部委发文，我国电解铝供给侧改革将分为四个阶段：一是企业自查阶段，时间截至2017年5月15日，目前应已完成;二是地方核查阶段，截至6月30日，目前正在进行;三是专项抽查阶段，截至9月15日待开展;四是督促整改阶段，10月15日待开展。
刘华峰表示，此次新疆发文印证地方核查阶段进展顺利，考虑到该阶段时间截点6月30日已渐行渐近，各地督查力度及速度或将明显提升，而随后电解铝供给侧改革即将迈入第三阶段专项抽查阶段。
“新疆嘉润已在关停产能，但市场反应平淡，这说明市场仍对全面关停违规产能持怀疑态度。去产能预期仍在，但实际进展缓慢，目前现货压力增加的现状不变。”迈科期货分析师表示。
刘华峰认为，基于对产能过剩加剧及环保压力日益凸显的判断，电解铝供给侧改革刻不容缓、势在必行，但目前尚处于违规产能核查及抽查阶段(即将进行)，政策实质性落地尚需时日。前期产能置换施行顺利及近期自备电厂督查、违规项目督查如期开展印证供给侧改革方向明确、决心坚定、正有条不紊推进，后续政策落实力度或超预期。投资策略上，基于对铝价有望在供给侧改革预期下高位企稳，电解铝板块风险偏好有望受益于改革持续推进、政策不断落地而明显上扬，受环保整治影响较小、成本优势明显的相关标的将率先受益于改革推进。
